美国芯片法案公布两年后 巨子建厂投产仍阻力重重
《科创板日报》8月9日讯 两年前的8月9日，美国正式公布《芯片与科学法案》（Chips and Science Act，下文简称“《芯片法案》”）。
就在法案发布两周年当天，拜登政府发布最新声明，细数了两年以来《芯片法案》的种种成果。其间泄漏，美国商务部有望在2024年末前，分配完《芯片法案》的一切390亿美元直接鼓励拨款。
但美国媒体指出，完结拨款并不意味着完毕，关于美国芯片半导体职业而言，更大的检测还在前方。
《芯片法案》意在复兴美国半导体工业，力度之大以致于被看作“二战以来美国对工业政策最严重的干涉”。但实质上，这项法案更像是一个赌注，赌的是英特尔、美光、台积电和三星能将最先进的芯片出产带到美国。
《芯片法案》的其间一个方针是，到2030年，全球五分之一的最先进处理器将都由美国制作——不过现在，这一份额还约等于零。而美国瞄准了不止一个半导体细分范畴：想保证大型先进逻辑芯片制作集群、制作大规模先进封装基地，又期望进步传统芯片和顶级DRAM内存的产能。
这种“既要鱼又要熊掌”的野心，正如美国半导体职业正告的那样，靠390亿美元拨款真实撑不起来。
建厂难是芯片巨子们要过的第一关，英特尔、美光、台积电、三星四家半导体巨子各有各的难。资金、劳动力都是问题，美国新一轮的总统大选，给前路又蒙上了一层不确定性。
▌“不服水土”的台积电
首战之地的便是“不服水土”的台积电。
台积电在美国亚利桑那州投建了一座5nm晶圆厂，原定于2024年投产，但现在估计投产时刻现已拖到了2025年。
本周纽约时报一篇报导指出，包含高管在内，现已有12名台积电职工泄漏，我国台湾区域管理人员和美国当地工人之间存在着作业文化冲突：台积电以严厉的作业条件出名，职工常常深夜被叫去处理紧急情况，可是这种做法在亚利桑那厂行不通，一些美国本乡职工乃至因而直接辞去职务。
在工厂制作期间，台积电现已开端将美国工程师派到台湾区域承受训练，但这仍是不能彻底处理劳动力问题。一场劳动力之争正在亚利桑那州演出——除了台积电，当地许多其他半导体公司也在寻觅熟练工人，比方英特尔正在亚利桑那扩建芯片厂。
据麦肯锡估计，未来5年美国半导体职业将存在59000至77000名工程师缺口。
在这种情况下，台积电只能经过学徒制、实习、研讨项目和招聘会等方法，和社区高校打开协作。“这一代学生对先进制作厂的知道更倾向旧式的夫妻店制作工厂：每天上班，下班后衣服和手都脏兮兮的，”当地一家技能教育中心负责人Scott Spurgeon表明，许多人对先进制作厂依然缺少认知。
值得一提的是，美国把台积电拉去建了厂，但无法压服这家代工龙头在亚利桑那厂树立封装产能，许多芯片仍是送出美国境外进行要害工序。
在美国制作的芯片有多少会在美国封装？对此，美国商务部的芯片方案办公室（CPO办公室）负责人Mike Schmidt并没有给出清晰的答案。到现在，这一办公室现已赞助了5个封装相关项目，其间一个将聚集于韩国运来的芯片。
▌三星与美光：内存厂制作的“悲喜并不相通”
三星和美光都是全球内存芯片领头羊，但两家公司在CPO办公室那里得到的待遇却截然不同。
知情人士泄漏，三星曾提出在得克萨斯州树立存储器工厂，这将是公司更广泛出资方案的一部分，该方案的出资额将是公司现有出资额的两倍有余，而CPO办公室决议不为三星供给资金。
CPO办公室将注意力放在了美光的内存芯片项目上。美光方案未来20年内，在锡拉丘兹区域制作4座内存芯片厂，可是CPO办公室想要的是在2030年末前能投产的项目，便只挑选赞助了美光的其间两个项目。
不过美光这些工厂能不能顺畅建成还说禁绝。据媒体音讯称，美国环境保护署以为美光拟建的工厂“现在不符合”《清洁水法案》，对湿地有严重影响，为此美光正在预备应对请求。
与此同时，日本也来横插一脚。据悉，美光正与日本政府商谈，在日本新建另一家工厂，因而美光正在放缓美国其间一家工厂的制作方案。
▌英特尔的“愿望之地”
在《芯片法案》中，英特尔无疑是最得宠的那一个。
美国商务部之前已决议向英特尔拨付85亿美元赞助金钱，并额定供给最多110亿美元的借款支撑——这是这项法案中最大的一笔拨款。
英特尔首席执行官Pat Gelsinger现已将自家公司的扭亏为盈规划与《芯片法案》的资金挂钩，更方案在俄亥俄州树立全球最大的芯片制作工厂，拜登称之为“愿望之地”。
“愿望之地”还没建成，英特尔自己先跌进了“泥潭”。
上星期公司交出了令人大失人望的财报、又宣告全球裁人15000人，五个交易日股价崩跌近40%，股东们气得对英特尔和Gelsinger提起团体诉讼，状告他们隐秘问题。
▌“画饼”能成吗？
虽然《芯片法案》大部分许诺现在还仅仅是许诺，但各家公司的确实确已为此投入真金白银。
《芯片法案》还提早给自己“上了一个稳妥”：公司到达特定的制作和出产规范之后，才干取得资金，假如项目一直没有完结，CPO办公室能够回收现已拨付的金钱。
在美国，树立半导体工厂的项目工期已善于许多其他国家区域，在此基础上，法案触及的几个首要工厂制作又小幅推延。
CPO办公室泄漏，第一批受《芯片法案》支撑的制作厂可能在今年年末投产，但其并未阐明是哪家公司。
关于《芯片法案》和CPO办公室来说，需求忧虑的还有11月的总统大选后，“桌子”会不会都被掀了。究竟美国媒体报导指出，国会山的共和党幕僚们已开端策划，特朗普重返白宫后，将怎么废弃《芯片法案》。
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◎记者 曾庆怡
近期，金价“涨疯了”。近一周内（4月10日至16日），伦敦现货黄金价格5次创下前史新高，并初次迈过3300美元/盎司大关。
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金价“狂飙”：今年以来涨超25%
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今年以来，世界国内黄金价格涨幅均已超25%。
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一路“狂飙”的金价也带动了黄金收回端的炽热。
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循环经济工业公司转转集团数据显现，4月以来，集团的黄金收回克重环比增加66.5%；曩昔一周，国内收回量增加前五大城市分别为宁波、深圳、重庆、济南和成都，环比增幅分别为559%、202%、202%、154%和122%。
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首席视点：
多重要素助推黄金价格上行走势
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在2月8日举办的首期“上证·首席讲坛”上，中泰世界首席经济学家李迅雷便从前史视点对黄金牛市进行了剖析。他在2016年头就看好黄金，继续主张装备黄金。李迅雷团队研讨发现，1971年至今，黄金价格跑赢了CPI和美国房地产价格指数。在李迅雷看来，全球钱银的遍及超发和价值下降，使人们对纸币众多的忧虑进一步加深，对黄金这种天然具有钱银特点的财物的需求旺盛。因而，黄金上涨的长时间逻辑是建立的。
与此同时，专家遍及说到，世界钱银系统的重构也成为影响黄金价格走势的重要要素。
在2月28日举办的“上证·首席讲坛”上，光大证券首席经济学家高瑞东表明，黄金的兴起反映了美元霸权走弱的实际：一方面，美国外部债款无序扩张，使出资者对美元币值的稳定性产生忧虑；另一方面，美元“兵器化”冲击全球金融次序，加剧对美元财物安全性的忧虑。在这种情况下，同为储藏财物的黄金成为不确定性时期的定价“锚”与对冲美元信誉的重要东西。
“乌克兰危机产生后，俄罗斯的外汇储藏被七国集团（G7）冻住。这引发了关于美元能否像曩昔相同承当世界储藏钱银职责的质疑。而黄金则是可以完成一般付出的硬通货。”鲁政委说。
鲁政委还提及了经济周期和工业技能周期对金价的深远影响。兴业研讨发现，当时全球经济契合康波周期惨淡期的特征。而在前史上，黄金在康波周期惨淡期的上涨概率是100%。
展望全年：
金价上行逻辑仍存但须警觉回调危险
2025年全年，黄金行情将怎么演绎？专家以为，黄金价格上行的逻辑并未产生根本性改变。因为全球经济和政治仍存在不确定性，商场对避险财物的需求、新式商场央行购金需求以及商场对美联储的降息预期等要素或在中长时间内对黄金价格构成支撑。
国盛证券首席经济学家熊园在2月20日举办的“上证·首席讲坛”上表明，除避险需求增加外，黄金价格还存在一个潜在的支撑点，即美国政府的部分方针可能让美元信誉下降。此外，全球央行都在增持黄金，这也是一个值得注重的信号。
事实上，在美元利率高企、通胀居高不下的情况下，增配黄金并非最佳机遇。为何全球央行仍挑选增持黄金？李迅雷剖析称，除全球纸币众多外，全球不确定性、地缘政治等都是黄金这类避险东西走俏的首要要素。
跟着金价大幅上涨，个人出资者关于黄金的出资热心不断高涨，黄金相关理财产品的营销也逐步升温。
被问及怎么做好财物装备，鲁政委以为，首要，出资者要了解自己，清晰多少资金可以用于出资，可以出资多长时间，以及本身有多强的危险承受能力；其次，财物装备不能盼望每一只产品都挣钱，而应该像“抓中药”相同，危险高的和危险低的财物都恰当装备。
鲁政委团队研讨发现，在超越10年的时间里，假如出资组合中包括必定份额的黄金，可以滑润曲线、增厚收益，让组合的盈亏动摇更平稳。不过，增加黄金后虽然能下降组合危险，但增加份额过多也会影响收益。
熊园提示，短期内，黄金可谓“高处不胜寒”，若呈现调整，仍可考虑将黄金作为规范装备。李迅雷也提示，调整期是一个买入黄金的机遇，但千万不要追涨。
黄金的曩昔、现在和未来，首席经济学家这样说
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