黄金的曩昔、现在和未来，首席经济学家这样说
首席视点
全球钱银的遍及超发和价值下降，推进黄金需求增加。因而，黄金上涨的长时间逻辑是建立的。
中泰世界首席经济学家 李迅雷
全球央行都在增持黄金，这是一个值得注重的信号。
国盛证券首席经济学家 熊园
黄金的兴起反映了美元霸权走弱的实际。黄金成为不确定性时期的定价“锚”。
光大证券首席经济学家 高瑞东
当时黄金牛市逻辑齐备，至于继续时长，则应亲近注重科技、加密钱银、债款问题、钱银系统的发展。
兴业银行首席经济学家 鲁政委
◎记者 曾庆怡
近期，金价“涨疯了”。近一周内（4月10日至16日），伦敦现货黄金价格5次创下前史新高，并初次迈过3300美元/盎司大关。
按4月16日的收盘价计，今年以来伦敦现货黄金价格涨幅已超25%，挨近2024年全年涨幅。
从今年头开端，多位首席经济学家在“上证·首席讲坛”上都旗帜鲜明看好黄金，以为黄金是大类财物装备的重要选项。未来，金价还会更高吗？他们最新的研判又是怎样的？
金价“狂飙”：今年以来涨超25%
4月17日，国内金价再创新高。
虽然4月17日伦敦现货黄金价格在前一日超3350美元/盎司的前史高位基础上呈现了必定起伏的回调，但国内金价仍坚持上升气势。数据显现，到4月17日收盘，上海黄金交易所现货黄金Au99.99盘中最高价为795.36元/克，沪金主力合约盘中最高价为796.70元/克。
当日，多家黄金珠宝品牌发布的境内足金饰品价格应声而涨，史上初次超越1025元/克。详细来看，周大福、六福珠宝、潮宏基、谢瑞麟发布的足金饰品价格为1028元/克，周生生为1027元/克，老庙黄金上海区域为1025元/克。
今年以来，世界国内黄金价格涨幅均已超25%。
专家遍及以为，商场对美国“对等关税”方针的避险心情以及“去美元化”是促进金价在一季度上涨的首要推手。
一路“狂飙”的金价也带动了黄金收回端的炽热。
金雅福才智金店最近一个月（3月15日至4月15日）的收回总量较2024年同期增加96.33%。
循环经济工业公司转转集团数据显现，4月以来，集团的黄金收回克重环比增加66.5%；曩昔一周，国内收回量增加前五大城市分别为宁波、深圳、重庆、济南和成都，环比增幅分别为559%、202%、202%、154%和122%。
到4月16日，今年以来万物重生集团旗下“爱收回”全途径黄金收回额同比增加180%，其间单笔收回最大克重为5000克。
首席视点：
多重要素助推黄金价格上行走势
将时间线拉长，黄金于2019年开端进入一轮牛市。彼时伦敦现货黄金价格为1300美元/盎司左右。2023年以来，金价涨势迅猛。多位首席经济学家关于影响黄金价格走势的要素进行了剖析。
兴业银行首席经济学家鲁政委在4月2日举办的“上证·首席讲坛”上表明，近年来黄金价格走势受多个中长时间严重趋势性要素影响。其中之一就是首要经济体的微观杠杆率上升。现在，多个经济体的微观杠杆率在上升之后并未呈现显着下降。若全球信誉钱银供应速度快于黄金供应速度，那就意味着黄金的价格相对信誉钱银在上涨。
在2月8日举办的首期“上证·首席讲坛”上，中泰世界首席经济学家李迅雷便从前史视点对黄金牛市进行了剖析。他在2016年头就看好黄金，继续主张装备黄金。李迅雷团队研讨发现，1971年至今，黄金价格跑赢了CPI和美国房地产价格指数。在李迅雷看来，全球钱银的遍及超发和价值下降，使人们对纸币众多的忧虑进一步加深，对黄金这种天然具有钱银特点的财物的需求旺盛。因而，黄金上涨的长时间逻辑是建立的。
与此同时，专家遍及说到，世界钱银系统的重构也成为影响黄金价格走势的重要要素。
在2月28日举办的“上证·首席讲坛”上，光大证券首席经济学家高瑞东表明，黄金的兴起反映了美元霸权走弱的实际：一方面，美国外部债款无序扩张，使出资者对美元币值的稳定性产生忧虑；另一方面，美元“兵器化”冲击全球金融次序，加剧对美元财物安全性的忧虑。在这种情况下，同为储藏财物的黄金成为不确定性时期的定价“锚”与对冲美元信誉的重要东西。
“乌克兰危机产生后，俄罗斯的外汇储藏被七国集团（G7）冻住。这引发了关于美元能否像曩昔相同承当世界储藏钱银职责的质疑。而黄金则是可以完成一般付出的硬通货。”鲁政委说。
鲁政委还提及了经济周期和工业技能周期对金价的深远影响。兴业研讨发现，当时全球经济契合康波周期惨淡期的特征。而在前史上，黄金在康波周期惨淡期的上涨概率是100%。
展望全年：
金价上行逻辑仍存但须警觉回调危险
2025年全年，黄金行情将怎么演绎？专家以为，黄金价格上行的逻辑并未产生根本性改变。因为全球经济和政治仍存在不确定性，商场对避险财物的需求、新式商场央行购金需求以及商场对美联储的降息预期等要素或在中长时间内对黄金价格构成支撑。
国盛证券首席经济学家熊园在2月20日举办的“上证·首席讲坛”上表明，除避险需求增加外，黄金价格还存在一个潜在的支撑点，即美国政府的部分方针可能让美元信誉下降。此外，全球央行都在增持黄金，这也是一个值得注重的信号。
事实上，在美元利率高企、通胀居高不下的情况下，增配黄金并非最佳机遇。为何全球央行仍挑选增持黄金？李迅雷剖析称，除全球纸币众多外，全球不确定性、地缘政治等都是黄金这类避险东西走俏的首要要素。
跟着金价大幅上涨，个人出资者关于黄金的出资热心不断高涨，黄金相关理财产品的营销也逐步升温。
被问及怎么做好财物装备，鲁政委以为，首要，出资者要了解自己，清晰多少资金可以用于出资，可以出资多长时间，以及本身有多强的危险承受能力；其次，财物装备不能盼望每一只产品都挣钱，而应该像“抓中药”相同，危险高的和危险低的财物都恰当装备。
鲁政委团队研讨发现，在超越10年的时间里，假如出资组合中包括必定份额的黄金，可以滑润曲线、增厚收益，让组合的盈亏动摇更平稳。不过，增加黄金后虽然能下降组合危险，但增加份额过多也会影响收益。
熊园提示，短期内，黄金可谓“高处不胜寒”，若呈现调整，仍可考虑将黄金作为规范装备。李迅雷也提示，调整期是一个买入黄金的机遇，但千万不要追涨。
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5月13日，一个一般的周六，一架从我国北京起飞的飞机在韩国首尔金浦机场落地，爱捞一走出机场，就看到有站姐在不远处举起相机，对着下行电梯摄影一位小爱豆。这位男爱豆穿戴暗色的衣服，戴着帽子和口罩，全身上下包裹得密不透风，看不出是谁。
同一时刻，在机场外，还有一群站姐背着“大炮”，送ZB1去往日本参与活动。这个男团在不久前刚刚建立，以C位出道的章昊来自乐华文娱，并成为选秀史上榜首位在韩国出道的我国人。
5月13日到5月19日，在两座城市别离查询到了不相同的韩国消费文明。
咱们兵分多路，前往不同地标性街区、景点观赏玩耍。七天六夜的韩国之行中，咱们看到了实在且不相同的地域特征，一同，从中窥见了我国互联网在韩国土地上的痕迹。
在韩国，文娱文明遍及在街头巷尾
在首尔，偶遇明星和追星，都是一件稀松往常的工作。
在圣水洞逛街时，爱捞偶遇了一位正在摄影物料的明星，并拍了图片纪念。这时，对方的工作人员很礼貌地上前问询是否能够删去物料，并熟练地接过手机检查是否有留存，好像重复过许多遍这样的动作。
文娱公司地标附近是追星女孩的打卡圣地。
在SM大楼下的专辑店里，了解的亚洲面孔是这儿的常客，他们在这儿购买专辑、打印爱豆相片，或许在四面镜中摄影纪念。
一位在当地留学的我国女生听到爱捞和同伴讲汉语，非常热心地介绍了各大专辑的利害，她指着掌心巨细的专辑，一边介绍它的运用方法，一边吐槽，“这些我都有，播映形式有些鸡肋。”
清晨一点的YG大楼下依然热烈，许多追星女孩在这儿等候着爱豆下班，即便是未出道的女团，也有这种待遇。当天，是YG男团TREASURE中一位成员的生日，粉丝调集在楼下，在凉风中等候着爱豆操练完下班，只为对他说一声生日快乐。而爱豆一句礼貌的回应，便能为女孩们带来很长一段时刻的好心境。
子烁与同伴一同在夜里去YG大楼下散步，子烁在楼下遇到一位非常友爱的泰国女生，“对话进程类比高中英语角，在谈天的进程了解到过生日的成员是日本人，所以公司门口调集的女生简直都是日本粉丝，这些粉丝在当天早上就现已在公司门口等着了，咱们清晨一点打车回酒店的时分，粉丝们还在等候。”
“各个不同国家爱的人，由于一个方针聚到一同，好玩的是，有些人知道哪些车是明星的车，一开过来蜂拥而至。”栗子当晚也去了YG大楼，她说，所有人一同举起手机，假如出来的是保安，咱们就一同宣布一声“阿西”，然后放下手机，动作、白话规整一同，虽然是不同国家的人，可是咱们都会相互了解相互的等候。
子烁最终和泰国女生相互添加了联系方法，子烁说：“一个我国人，一个泰国人，运用的交际软件是我国的微信，很独特，哈哈哈哈哈哈。”
五月中下旬，各大高校的校庆连续降临，校园会主意向受欢迎的韩星们宣布公演约请，让他们走进校园，和学生们一同制造热烈的校庆气氛。在韩国亚洲大学上大一的我国留学生多多说，这些扮演是能够免费看的，“咱们校园这学期会约请鸟叔、朴宰范。”
在韩国，“追星”某种程度上是一种被鼓舞的行为，在地下通道，在商圈的巨大屏幕上，在好吃的韩料店，处处都是韩星们的身影，他们成为一种“招牌”，招引着世界各地的人前来打卡消费。
K-POP之外，韩剧也是韩国的手刺之一，而在名局势的诞生地，则藏着韩剧浪漫的诀窍。
2013年，《来自星星的你》热播，“炸鸡与啤酒”的组合在亚太区域风行，首尔塔的初雪，也成为观众心中浪漫的化身。
首尔塔的外形并不特别，但在通往山顶的路上，依然能够感触到韩国人的细腻之处——即便不是冬季，依然会有雪花与枫叶等经典韩剧意象的投影落下，供游客回忆经典局势。
2020年，《梨泰院class》播出，金多美扮演的赵伊瑞一角，成为韩剧恶女的代表之一，梨泰院也成为了游客们的打卡地。
在那里，实在地开着一家与剧集同名的餐厅——“甜夜”。置身其间，看着了解的大街与场景，好像信任这儿真的发生了小角色逆袭的故事，他们和剧中男女主人公相同，也曾站在过街天桥上，看着远处的南山塔议论愿望。
从一个区域中衍生一个经典情节和故事，刺进地标修建，是韩剧文明输出的小心计。多多慨叹，来韩国近一年，她最大的感触是韩国的东西并不是绝无仅有的，但韩国人很会制造气氛感，把它变得绝无仅有。
“就拿满大街的咖啡馆来说，除了连锁店，私家咖啡馆的安置都很招引人。”
或许韩剧也是如此，在韩国人主打气氛与典礼感的精力寻求中，诞生了一个又一个浪漫场景，这个场景不是一句单纯的“我喜欢你”，而是故事赋予风光的一同情绪——看到首尔塔会想到初雪，想到“美就行了”的拽姐千颂伊，看到梨泰院脑海中情不自禁地响起《梨泰院class》主题曲的战歌，看到落日会想到《我的解放日志》中的台词“我是一个没有黄昏的人”。
风光美的当地许多，但韩国人会把美的东西变得绝无仅有，然后尽力向世界推销。世界各地的年轻人都会来到这儿追星，或许打卡韩剧摄影地，感触浪漫制造的源产地。在韩国，文娱文明遍及在街头巷尾，融入到人们的日子中，成为一种日常，也成为一种招引游客、拉动经济的一种底气。
“即便我冻死，也要冰咖啡”
街头巷尾，每一栋修建的规划都有自己的主意，五颜六色的粉刷、独特的房顶、风格悬殊的造型，处处彰显着这个城市鼓舞个性化的表达。
每走进一家韩食店，老板娘都有着许多规则，小到脱鞋进门、不允许外带食物，大到规则“食量”，四人不允许点三人份的套餐。
虽然挑剔，这些小店从上午经营至清晨，滋补着每个深夜打工人的胃。
来到首尔之后，弋曈才发现本来有这多么多商家在深夜仍在等候顾客莅临，24小时咖啡馆、24小时理发店、24小时服装店，清晨两点，有人顶着满头的发卷等候烫染，有人精挑细选搭配着明日出行的look，咖啡馆也像白日相同热烈。
韩国人好像能够将睡觉进化掉，来到首尔之后，我的作息时刻也显着缩短，每天只需求4-5小时的睡觉，全凭一口冰美式来支撑。在咖啡店，中老年人也会毫不犹疑地选择冰美式，一般咖啡300毫升左右的容量难以满意韩国人关于咖啡因的需求，乃至呈现了专属冰美式的超大杯——946毫升，主打一个咖啡作为水喝。
关于不喝咖啡的搭档来说，选择饮品简直成为了噩梦，奶茶、水果茶等新茶饮的覆盖率远低于我国任何一个城市。只需在大学城偶然能够看到一两家奶茶店，弘益大学周边有一家coco奶茶店，梨花女子大学周围有一家贡茶，梨泰院的步行街上有一家logo与喜茶相似的店肆，DESERT39，小红书上多名用户对此的点评是不如喜茶好喝。除此之外，只需釜山金海世界机场被贡茶围住，五十米一家，多位国外游客选购。
首尔商业街上，连锁咖啡店、饮品店居多，但在釜山旅游区与沿海的景区中，很少能看到闻名奶茶或咖啡品牌，多以小众、自调的饮品为主，菜单也是一家一式，但景区的饮品，用糖与奶油居多，好像是为了国外游客定制的菜单。
都说韩国人血液里流动的是冰咖啡，现实也的确如此。据柠檬的查询，大街上简直每200米就有一家咖啡店，价格非常廉价，买一杯星巴克的外带冰拿铁折合人民币是25元，比国内还要廉价。
关于价格低，柠檬有另一个猜测：“或许是由于韩国人酷爱冰饮，一杯咖啡要配满满一杯冰，相对来说浓缩液的更少，咖啡的滋味也更寡淡。便利店的袋装美式加一盒冰块也就十多块。”
韩国的咖啡生意非常内卷，他们非常重视翻台率，外带的饮料不允许在店里喝，当然外带也会比堂食廉价。大街边为数不多的垃圾桶盖上也满满地放着喝完的外带咖啡杯。
依据韩国农村经济研讨所发布的《2021食物消费行为查询》，咖啡打败了果汁、可乐和绿茶等“竞争对手”，成为韩国人最喜欢的饮料。
依据亚洲日报报导，KB金融集团办理研讨所发布的《咖啡店和商场情况剖析》陈述显现，到2018年，韩国成年人的年均咖啡消费量为每人353杯，咖啡消费量占有了全球第3位。
咖啡在韩国被广泛了解是在1950年之后，那时，美国人把速溶咖啡带到这片土地，不过，咖啡是部分上流人群才干触摸到的饮料。1976年，一款面向爬山和垂钓人群开发的速溶咖啡诞生，只需开水和杯子，就可轻松饮用，很快与韩国特有的快文明相匹配。
跟着韩国的人均家庭收入添加，从人均收入到达2万美元的2006年前后开端，咖啡热潮正式在韩国迸发。1999年，韩国文明发生巨大历史性改变，星巴克在韩国首尔落地，从此搅动了一个巨大的咖啡商场，而星巴克成为韩国人触摸西方文明的一种桥梁，中产阶级和中上层人士开端常常光临星巴克。
2019年，现代研讨实验室发现，韩国人每年均匀咖啡消费量为353杯，比全球均匀水平高出两倍。韩国人最喜欢冰美式咖啡，韩国有一个名为“Eoljukah”的短语，意思是“即便我冻死，也要冰咖啡”。
腾讯在韩国的踪迹
和我国相似的是，韩国多款本乡互联网产品，正在替代来自硅谷的巨子，成为韩国国内遍及率最高的运用。
据陈梅希查询，在首尔，最快捷的地图软件不是谷歌地图，而是Naver Map。
在釜山青沙浦站，一个墨西哥女孩向陈梅希等人问询回到海云台的方法，依照她手机上谷歌地图主张的道路，她需求找到搭乘BUS 01的公交车站，但她没有找到。Naver地图给出了彻底不同的道路主张，由公交和地铁组成，她只需求走到马路对面，就能搭乘通往地铁站的公交。
Naver Map调集了地图和商业引荐功用，能找到附近的商场、餐厅、游乐场、公园，并自带一套点评系统，挨近我国的高德地图加群众点评。依照咱们了解的开展道路，Naver Map未来大概率也会开展起打车和外卖事务，成为本地日子新巨子。
Naver Map背面的母公司Naver，是韩国最大的查找引擎，市占率逾越谷歌查找，方位相似于国内的百度。一同，Naver还孵化出了交际产品LINE，集查找、交际、电商、本地服务于一身，是韩国最成功的互联网公司之一。
但在打车事务中，另一家韩国本乡公司Kakao已率先发力，孵化出覆盖率远超Uber的在线叫车软件Kakao T。Kakao T诞生于2015年，那一年，快的和滴滴打完补助大战宣告兼并，第二年，Uber退出我国。
8年间，Kakao T凭借着对本乡租借车商场的了解，和Uber在韩国商场的摇晃，快速收割比例。据韩国《朝鲜日报》报导，在2020年，Kakao T运用程序商场占有率高达95％，韩国议员现已在呼吁对其独占问题的监管。
韩国本地的租借车司机多为中年人，听不懂英语，但每台租借车上都架着两台手机，一台停留在Kakao司机端的页面，另一台用来检查道路导航。
在两台手机的帮忙下，他们能够接纳来自各国用户的订单，全程无需言语交流。孵化这款产品的公司，原本以交际通讯发家，最成功的产品是Kakao talk，相似我国的微信。在Kakao T遍及后，Kakao talk的账号则成为登录凭据和身份认证。
腾讯和这家公司缘分颇深。早在2012年的财报中，腾讯就曾发表，经过一笔4.03亿元的出资，腾讯获得了Kakao公司13.84％的股份。
交际、地图、打车、餐饮、日子服务……许多国内用户早已习气的线上事务从头排列组合，滋补出韩国本乡的互联网新势力。而组合的范式中，流量进口、买卖、服务，成为不可或缺的元素，一同培养着新产品的规划增加和商业收益。
在首尔明洞的地铁站，园长看到一幅巨大的卡通海报，上面写着日期“4月26日”，好像在为什么游戏做预告。看着这了解的画风，颇有或许是个来自我国公司的产品。
园长拍下了相片，发现了更多的细节——Honkai：Star Rail，本来，这便是米哈游的新游戏《崩坏：星穹铁道》。之前只知道原神在风行日韩，一度登顶韩国最热销手游榜单，还资助过韩国的选秀综艺，在年轻人中适当火爆。
看来，米哈游关于星穹铁道在韩国的商场投入也不小。在地铁站投进星穹铁道的广告，某种程度上也算是“梦境联动”了。
一张“二次元”广告，仅仅我国互联网元素在韩国的冰山一角。园长发现，更多的痕迹，仍是来自付出、电商等职业的公司发明的。
这一点，在逛便利店、超市的时分最为显着。比方在韩国的国民便利店GS25，园长能够丝滑地运用付出宝，且支撑花呗付出。除了GS25，别的两大便利店巨子711、CU，以及“韩国屈臣氏” Olive Young也能够运用付出宝，给我国游客适当大的便利。当然，各类免税店就更不用说了。
在韩国，有的餐厅还支撑Zero pay，这是一家韩国的付出渠道。凭借Zero pay的二维码，咱们能够直接运用微信扫码付出，一如在国内运用微信付出。早在2020年，Zero Pay就与微信付出达成了协作协议。最近，付出宝也在推动与Zero pay的协作。与此一同，韩国也在大力推动Zero Pay二维码张贴到各个当地。
在首尔、釜山等大城市，假如提早订好酒店、买好地铁票，来自我国的旅行者彻底能够像国内相同，基本上完成“无现金日子”。
当然，在打车、点餐以及本地日子服务的环节上，我国的付出、外卖还没有浸透地如此深远。比方在打车时，基本上只承受现金或许信用卡，移动付出还没有遍及。当然，韩国也有本乡版“滴滴”以及世界通行的Uber，但在运用时并不支撑国内的付出方法。
在电商范畴，园长还发现了阿里巴巴集团“AliExpress”（速卖通）事务在地铁站等遍地的大幅广告。时下大火的影星马东锡抱着几个纸箱，满脸笑脸地上对着过往的人来人往，他的身边，是在国内的几个电商爆款，比方能主动消毒的牙刷架子。
最近，速卖通在海外的增加势头很猛，2023年3月全渠道订单增加超越50％。而韩国又是一块重要的电商商场，其体量达千亿美元等级，简直与整个东南亚的体量适当，且用户消费才能、物流根底更好。因而，重金拿下韩国地铁站的广告牌，关于速卖通来说适当值。
速卖通最近的一份陈述还称，韩国顾客喜欢养宠物、喜欢喝咖啡、喜欢搜集手办，这和园长在韩国查询到的别无二致。街边遍地开花的咖啡店、人手一杯的冰美式、满街的吉娃娃小狗，无不证明了这点。就连工作日时段，泡泡玛特深居商场不起眼方位的店肆，都不时有人来逛逛。
携程也是一个露脸频率不低的互联网公司。在釜山的沙滩上，工人们正在制造一组沙雕，韩国的偶像天团防弹少年团，和大科学家爱因斯坦放在一同。携程的英文名“Trip.com”赫然呈现在了主雕像的下方。
在明洞一些餐厅的门口，招牌上会标示“携程美食林”字样，有时还会打出美团、群众点评的名号，提示此乃“韩国人喜欢的美食餐厅”，不是开给游客的特供减配款。
不过，我国的文明产品好像在韩国没有什么痕迹。在LG的橱窗，电视机展现着Disney+（迪士尼）的广告，吸引人们订阅；Netfilx（奈飞）的广告，更是遍及首尔的各大广告牌。或许是海外长视频渠道的光辉太盛，特别是近年来奈飞在韩国商场的深耕，让我国长视频在韩国翻开局势分外困难。
人们混夹在汉语、韩语和半吊子的英文之中
在首尔，简直见不到不化装的女人，不管在哪里，咱们都是精美而美丽的。不管气候多热，上班族也是西装革履，年岁大一些的阿姨也拾掇得很妥当，让身处其间的人，不自觉发生浓浓的容貌焦虑。柠檬感叹，这就不难了解为什么韩国的整容业如此兴旺。
柠檬在首尔待了4天，也逛了4天街。逛服饰店的时分，店员会告诉她，试衣服要带面罩，避免把妆蹭到衣服上。许多店乃至不让试穿白色的衣服，也从旁边面印证了韩国没有出门不化装的女孩子，默许试衣服的时分都是带妆的。
星晖有别的一种感触：“在异国，言语的隔阂让购物这件小事都平添难度。相对应的，周到的中文母语服务也往往意味着更具野心的消费引诱。”
星晖走过的首尔商区中，除了扎根此地多年的东北老板，店员均匀汉语水平最高的大概是免税店。很难说，坐落明洞的乐天免税店终究汇集了多少我国顾客。从坐上电梯的那一刻起，星晖就没有再尝试过说韩语或英语。
人们一般由9楼的走廊开端散步，头顶赤色的“DUTY FREE”标志映出诱人的光，面前是MLB门店外长长的部队。
在那里，星晖目击维持秩序的店员们拉出一条隔离带，有人出才放人进。其间一个大哥一再大声呼叫：“谁要的包？这是谁要的包？”
星晖花了几秒钟时刻，才惊悚地认识到他所运用的语种，然后犹疑着对眼前两个代购大姐开口：“借过？”
所以她们给星晖让开了一条小缝。
一层层往上走，简直每个品牌都有至少一位通晓汉语的经营员，有些是母语者，有的恐怕是从免税店语境中饱经沧桑而出的卷王。
特产大户正官庄的汉语店员是个中俊彦，一开口便字正腔圆气定神闲，不知曾点拨过多少远道而来的我国人选购红参制品。
奢侈品大牌的导购小姐则相对陌生，但要害句子已非常熟练。当你在某瓶香水前停步时，她们就仿若行走的主动回复机器人，以一种上扬的腔调含蓄提示道：“这个，不打折。”
当然，免税店的汉语服务也并非天衣无缝。
在乐天会员办卡与处理礼金的区域，虽然有一名汉语母语工作人员四处帮忙，但她究竟分身不暇。所以某些时刻，我国顾客和韩国柜员就像身处一座购物袋垒成的巴别塔。
比方黄昏六点之后，这儿挤满了焦虑的我国顾客。由于半小时之内，免税店就将中止经营，精心预备的预算将无处可花。可是咱们也舍不得任何一比例外礼金，所以有必要耐着性质等候叫号、困难交流。
“我就想知道我这儿面消费多少美元了？”
“不是，不是你说的这个。”
“能不能帮我先查一下？”
“你听不懂吗？有没有人听得懂？”
这样的场景一遍遍演出：发问者的音量逐步失控，竖起耳朵的韩国柜员痛苦地蹙眉，三次做听力题未果后拼命招手，呼叫那个最了解中文的帮手。
此刻，星晖抬起手机看了看时刻。人们混夹在汉语、韩语和半吊子的英文之中，一边失望、一边等候地驶向六点半的消费结尾。
小红书带火韩国服装店
佳悦在韩国首尔待了5天，4天都在弘大逛街。这儿是韩国首尔市的一个区域，附近弘益大学，充溢城市艺术、独立音乐文明和各种文娱项目。
白日的弘大就像一般的商业街，街上的品牌较多为韩国本乡品牌，由于不知道去逛哪些店，佳悦和同伴开端跟着小红书肯定不能错失的瑰宝服装店。
榜首家是小红书引荐的古着店，以色彩全、价格廉价的拉夫劳伦毛衣知名。佳悦到了之后，整整找了4层楼，发现只剩下几件大码，起球的古着毛衣，她觉得仅仅偶然，所以走向下一家店肆。
第二家店肆是韩国本乡品牌，衣服价格在100-300人民币之间，小红书上说会有许多韩国大学生来买衣服，可是店里人流量很少，且衣服的版型在国内很常见，乃至在平等质量下，淘宝更胜一筹。
接下来，佳悦和同伴持续逛了几家小红书引荐的平价店肆，基本情况和第二家店肆相差无几。
进店选择衣服试穿时，没等佳悦开口问询试衣间，店员就能主动了解她的意思，而且转换成英语形式，引导她去试穿衣服，以及提示女生化了妆的话，试穿衣服要戴上面罩。
由于韩国现在大大都店肆都没有付出宝和微信付出，小红书引荐的大都店肆依然保留了微信和付出宝付出，付钱时店员也会和佳悦谈天，问她是不是来自我国。
逛完平价瑰宝店之后，她们又在小红书上种草了一些买手店和规划师店，到店之后发现衣服的质量的确更好，也更值得购买。
在店里还遇到了我国大陆代购和我国台湾人，在和店员交流寻觅图片上的衣服，在结账时发现，咱们人手一件小红书抢手款t恤，乃至一些抢手的手提包现已挂出了sold out 字样。
韩国线下店翻开我国商场的榜首步，或许是先在小红书上发布一篇种草图文。
本文源自：刺猬公社
韩国漂流记：明星在面前，咖啡在手里，我国互联网公司在广告墙
风光美的当地许多，但韩国人会把美的东西变得绝无仅有，然后尽力向世界推销。 5月13日，一个一般的周六，一架从我国北京起飞的飞机在韩国首尔金浦机场落地，爱捞一走出机场，就看到有站姐在不远处举起相机...
IC和IM相对占优
陈梦赟
上星期A股商场走势偏弱，上星期五上证指数失守3000点，中证500和中证1000指数跌幅较大，科创50指数受半导体板块带动小幅上涨。
1.经济根本面修正偏慢
5月国内经济修正速度偏慢，导致商场预期走低，且结构性特征显着。5月出口增速好于商场预期，但考虑到买卖冲突以及海外需求呈现降温痕迹，下半年出口持续性有待查询。本年以来内需偏弱问题凸显，房地产、消费板块承压，基建出资增速放缓，仅制造业出资坚持高速添加。1至5月固定财物出资累计同比添加4%，低于商场预期，5月单月添加3.4%，较前值下降0.2个百分点。5月广义基建同比增速回落2.1个百分点至3.8%，制造业出资同比增速为9.4%，与前值根本相等，房地产出资同比降幅下降0.5个百分点至11%。受大规划设备更新方针带动，本年以来制造业出资表现强势，设备工用具置办出资增速坚持高位，前5个月对悉数出资添加的贡献率为52.8%。因为本年地方政府专项债发行速度偏慢，基建项目到位资金受限，虽然5月超长时刻特别国债开端发行、地方政府专项债发行提速，但落实到什物工作量需求必守时刻，方针显效存在必守时滞。
别的，稳地产方针效果尚不显着。5月地产出售降幅略有收窄，但价格持续下行，产品房出售面积同比降幅收窄2.1个百分点至20.7%，出售额同比降幅收窄4.1个百分点至26.4%。5月70个大中城市新建产品住所价格同比降幅扩展0.8个百分点至4.3%，环比降幅扩展0.1个百分点至0.7%，二手住所价格同比降幅扩展0.7个百分点至7.5%，环比降幅扩展0.1个百分点至1%。资金方面，5月房地产开发资金同比降幅扩展至21.8%，其间信贷支撑力度有所增强，国内借款同比大幅改进，但占比最高的自筹资金同比增速转负，定金及预收款和个人按揭借款同比降幅也较大。1至5月新开工、施工、竣工面积累计同比增速别离为-24.2%、-11.6%、-20.1%，单月看仅竣工面积增速略有上升。在地产方针催化暂时告一段落后，其时进入效果验证期，地产出售改进还不显着，尤其是新房出售仍处于前史同期低位。
消费边沿改进。5月社会消费品零售总额同比添加3.7%，低于商场预期，增速较前值上升1.4个百分点，环比添加0.51%。产品零售同比添加3.6%，较前值上升1.6个百分点，餐饮收入同比添加5%，较前值上升0.6个百分点。5月可选消费增速较高，带动产品零售反弹，化妆品、体育文娱用品、家电等板块表现亮眼。
工业出产增速小幅回落，5月工业添加值同比添加5.6%，低于商场预期，增速较前值下降1.1个百分点，环比添加0.3%，前值0.97%。
2.海外降息预期“摇晃”
其时美国工作商场处于逐渐降温的过程中，但仍有必定耐性。5月美非农工作人数新增27.2万人，远超商场预期的18.5万人。服务业添加20.4万人，贡献了首要增量，较前值多增4.6万人；赋闲率为4%，高于商场预期的3.9%，前值3.9%，赋闲率上行一起遭到赋闲人数添加和劳动力人口下降的影响。此次新增非农和赋闲率呈现违背，是因为两者计算口径不同，非农数据来自企业查询，赋闲率来自家庭查询，比方兼职岗位和移民添加都会导致两者计算成果呈现差异。假如后续美国移民流入速度放缓，新增非农工作人数或许呈现回落。
5月美国CPI持续降温，首要获益于能源价格走弱。中心CPI同比降至近三年新低，超级中心通胀环比下降0.05%，自2021年9月以来初次转负。榜首，能源价格大幅下行，5月能源价格环比下降2%，前值1.1%，时隔3个月再度转负，其间汽油价格呈现大幅回落，5月环比下降3.6%，前值2.8%。第二，房租价格耐性依然较强，下行速度偏慢，5月房租价格环比上涨0.4%，前值0.4%，同比上涨5.4%，前值5.5%。第三，运送服务环比增速转负，推进超级中心通胀降温，5月超级中心通胀环比下降0.05%，前值0.46%，同比上升5.01%，前值5.05%。
5月CPI数据发布后，美联储降息预期有所升温，但6月议息会议更新的点阵图显现年内只要1次降息，3月议息会议时预期年内有3次降息，降息空间下降。结合鲍威尔会后说话看，此次会议美联储情绪比较中性，后续降息时点仍是依靠数据决议。多位美联储官员说话也传递出偏鹰派的信号，但现在商场预期年内仍有两次降息。据CME美联储查询，其时商场估计两次降息的时点别离是9月和12月，9月降息的概率为59.5%，12月降息的概率为44.6%。
近期发布的零售、PMI、初次请求赋闲救助人数等数据好坏参半，美元和美债利率走势需求进一步数据的指引，重视行将发布的美联储更为喜爱的通胀目标，即5月中心PCE。美国5月份零售出售环比上升0.1%，低于商场预期的0.3%，前值由相等下修至下降0.2%，消费表现欠安。6月PMI数据好于商场预期，美国经济景气量上升。美国6月15日当周初次请求赋闲救助人数23.8万人，高于预期的23.5万人，前值小幅上修至24.3万人，劳动力商场并未呈现显着走弱痕迹。
3.国内稳添加方针待加码
当下信贷需求依然缺乏，降息有必定必要性，但短期仍面对束缚。5月人民币借款添加9500亿元，同比少增4100亿元，实体融资需求仍旧偏低。5月M1大幅回落2.8个百分点至-4.2%，一方面是受“手艺补息”被禁后存款下滑的影响，另一方面阐明其时企业决计缺乏，资金活化程度较低。现在美联储降息没有敞开，中美利差坚持高位，人民币汇率依然承压。此外，4月份以来，央行屡次提示长债危险，因而短期内降息落地的或许性不大。6月 20日，央行发布最新LPR：1 年期为3.45%，5 年期以上LPR为3.95%，LPR已接连4个月坚持不变。其时银行间活动性相对富余，银行净息差压力较大，以及资金防空转等要素也限制了LPR下行的空间。后续美国通胀假如能持续向2%回落，美联储降息时点更为明晰，美元指数下行趋势将愈加流通，到时人民币汇率压力减轻，钱银方针所受掣肘也会逐渐衰退，宽松预期有望实现。
本年前4个月地方政府专项债发行速度偏慢，对基建出资构成必定限制。1至4月新增专项债算计7224亿元，全年进展完结了18.5%，大幅低于从前同期。5月以来专项债发行显着提速，5月新增专项债4383亿元，全年进展完结29.8%。估计三季度地方政府专项债将加快发行，财务发力有望带动基建出资上升。
6月19日，证监会发布科创板相关的八条办法，再次着重“硬科技”定位，对股债融资准则、并购重组等八个方面做出了详尽组织。“科创板八条”的出台，是对 新“国九条”的细化弥补，有助于更好地支撑科创企业的立异开展。
综上，5月经济数据低于商场预期，内需缺乏限制经济修正弹性，方针有待加码。美联储降息时点依靠更多数据决议，现在降息预期重复“摇晃”。因而，其时海内外微观驱动缺乏，商场危险偏好回落，估计A股指数连续震动走势。短期在方针和工业的催化下，科技板块高景气得以验证，有望连续强势表现，IC和IM或相对占优，高股息板块在调整后仍具有中长时刻装备价值。（作者单位：东吴期货）
期指持仓大幅削减
赵晶
上星期A股呈现单边下行走势，上证指数最低探至2985点，上星期五尾盘略有上升，但起伏有限，当周收报2998.14点。到上星期五，IF、IH、IC及IM主力合约别离跌落1.12%、0.72%、2.41%及2.4%。基差方面，四个种类表现分解，其间IF及IH期货贴水有所收窄，主力合约别离贴水32.6和30.4点，IC及IM贴水则显着扩展，主力合约别离贴水41.7和60.7点。
量能方面，上星期为交割周，期指持仓大幅削减，四个种类当周合计减仓5万余手，总持仓降至843448手。一起期指各种类持仓均有不同程度回落，其间IF减仓11753手，持仓降至238938手，IH减仓6991手，持仓降至109492手，IC减仓22327手，持仓降至241528手，IM减仓12971手，持仓降至253490手。
持仓方面，期指各种类前20座位持仓（下称主力） 也呈现显着减仓的状况。详细说来，IF多头主力减仓8394手（买卖所发布合约6月21日与6月14日主力持仓总和的差值，下同），空头主力减仓10381手，净空持仓降至46325手；IH多头主力减仓4422手，空头主力减仓6573手，净空持仓降至20828手；IC多头主力减仓20154手，空头主力减仓20500手，净空持仓降至763手；IM多头主力减仓13197手，空头主力减仓10351手，净空持仓升至16850手。
详细座位方面，IF各座位持仓增减纷歧。多头方面，国泰君安座位多头增仓800余手，净多持仓升至4758手，方正中期座位多头增仓1202手，净持仓由空翻多，净多1141手，浙商期货座位多头减仓642手，净多持仓降至4622手，东海期货座位多头减仓1126手，持仓降至2677手。空头方面，中信期货座位空头减仓4196手，净空持仓降至28559手，国信期货座位空头减仓844手，持仓降至2557手，摩根大通期货座位空头减仓2210手，持仓降至6706手。
全体来说，受交割影响，指数动摇较大，期指持仓持续回落，一起各种类主力也呈现减仓态势。全体看，期指短期走势偏弱，估计将连续宽幅震动行情。（作者单位：永安期货）
剖析人士：高股息标的仍值得重视
记者 张梦
上星期五上证指数再次打响“3000点保卫战”，沪深两市成交缩量，但疑似“国家队”出场，将再次支撑商场。
海通期货股指剖析师许青辰以为，近期A股持续下行，首要是因为微观数据层面的改进并不显着，盈余端连续“L形”康复预期。6月初发布的5月制造业PMI数据低于预期，边沿上有所回落。结构上出产端的超季节性回落是5月制造业PMI数据偏低的首要原因，需求端全体仍待提振，外需虽边沿走弱可是好于季节性。受大宗产品价格上涨的影响，5月我国PPI环比边沿上行，制造业本钱端压力仍较大，在利润率偏低的状况下，制造业出产志愿偏弱，导致制造业进入补库周期的节奏较慢。
“从5月份的金融数据看，虽然社融总量得益于政府债券和企业债券发行的放量，表现超越预期，但信贷方面的偏弱仍较为显着，所以虽然基建出资或许对下半年经济构成必定支撑但内需缺乏的问题仍较为显着。居民端看，偏好储蓄的保存经济行为仍未呈现显着改进，这也是信贷持续偏弱以及钱银活性较低的根本原因，稳地产方针对信贷层面的影响效果仍待查询。”许青辰以为，限制A股盈余端的两大要素——内需较弱和利率润较低的局势在二季度并没有呈现显着改进，不过也没有显着恶化的痕迹，尤其是需求端相对较具有耐性和近期稳地产方针对需求端潜在的影响，因而，虽然5月PMI和金融数据走低，但并不会改动商场对A股盈余端“L形”见底的预期，现在估值端或仍是买卖的要点。
不过，弘业期货股指研究员平帅说到，近期债券商场受收益率持续下降的影响，呈现了一轮较为流通的牛市，招引了很多出资者参加，一起也相应带走了权益商场的部分活动性，可是超长时刻特别国债的连续发行，为债券商场带来了更多的供应，在财物欠配阶段能够必定程度上下降债券财物的热度，为A股供给“喘息”机遇。
在内需动力较为匮乏的状况下，6月LPR仍“按兵不动”，商场走势与钱银方针的安静构成比照。许青辰告知期货日报记者，上半年钱银方针履行有两条主线：一是强化逆周期调理，重在加力支撑实体经济、盘活存量调整结构、下降本钱激活需求；二是疏通钱银方针传导机制，重在处理信贷投进动摇过大、钱银沉积效能下降、资金空转竞赛等问题。往后看，钱银方针有必要进一步强化逆周期调理，激活私家部分出资消费需求。考虑到政府专项债发行提速在即，尤其是下半年财务或相机加力，为确保商场活动性合理富余，钱银方针层面降准降息仍可等候。短期看，接近半年末银行间活动性或趋于严重，央行或许在OMO商场进行相应的净投进。
“钱银方针的出台和效果需求时刻来验证。”平帅表明，在查询等候期间，除钱银方针外，财务方针更能表现政府微观调控的力气和决计。我国能够施行的钱银方针东西依然足够，可是其时财务方针愈加有用，也愈加重要。在财物欠配和企业出资决计缺乏的状况下，一味开释活动性或许会起到相反的效果。
关于后市走势的观念，受访剖析师均坚持活跃观念。平帅以为，商场人士普遍以为3000点是上证指数比较重要的整数点位，对一些组织和出资战略来说，3000点便是清晰的出场信号，表现在商场上便是多空博弈加重，估计接下来上证指数或许环绕3000点震动，在不呈现较大利空要素的状况下，商场持续下探的动力不大，反而是组织资金出场能够为商场重塑决计。主张出资者在行情震动期间构建组合战略，经过短线操作在衍生品商场获取收益。
许青辰剖析以为，从前史上看，活动性变化的方向对商场走势存在着较为显着的影响，若商场跌落伴随着资金的流出则简单构成“跌落→卖出→再跌落”的循环，但若商场跌落时却有资金持续买入，则上述循环不会构成，全体调整起伏或相对有限。因而他以为，现在A股盈余端“L形”见底的或许性较大，方针端或持续加码，估值端修正空间较大，微观层面在资金流出受限的布景下，无须过度忧虑活动性问题。从52周累计趋势看，A股微观活动性的长时刻趋势依然向好。并且上星期五，沪深300ETF再现较大规划买入或许是“国家队”再度出场，本年2月“国家队”直接出场买入指数ETF是其时活动性问题得以缓解的中心要素，现在“国家队”有再度出场痕迹也有助于商场活动性预期的改进。估值修正方面，高股息标的仍值得重视。
本文源自：期货日报
A股持续下探动力不大，进场机遇已至？
上星期五上证指数再度跌破3000点，中证500和中证1000指数跌幅较大，科创50指数受半导体板块带动小幅上涨。剖析人士表明，疑似“国家队”出场将再次支撑商场，对一些组织和出资战略来说，在不呈现较大利...
上述音讯显现，重庆市委常委、统战部部长，市政协党组副书记（兼）卢红，已任重庆市万州区委书记。
中心候补委员，出任直辖市区委书记
据重庆市万州区委宣传部官方微信大众号“微万州”音讯，7月11日，万州区委常委会举办扩大会议。音讯说到，区委书记卢红主持会议并说话。上述音讯显现，重庆市委常委、统战部部长，市政协党组副书记（兼）卢红，已...
而这项交易协定关于欧盟两大支柱国家——德国和法国来说确是天壤之别的意义。这种不合心情令一些人士忧虑或许将加重欧盟内部的裂缝。
对德国而言，南美商场为亟需找到工业产品销路的德国供给了新的增加时机。影响力极大的德国轿车工业联合会周四表明，到达该协议对职业来说至关重要。
但法国整个政界却对该协议非常讨厌，以为其将为阿根廷、乌拉圭、巴西拉美国家的廉价农产品大开方便之门，然后冲击到法国农人的利益，激化当地民众对法国政府和欧盟的愤恨心情。
此前，法国再三否决签署南边共同商场协议，极大阻止了欧盟的举动，这也引发了德国方面的不满。有德国人士乃至表明，欧盟的处理方式无法令人满意，德国人好像应该自己把握交易方针的主动权。而这意味着退出欧盟的要挟。
乌拉圭之行关于冯德莱恩来说无异于一场豪赌，天平的一端是欧盟联合，另一段则是交易增加。据悉，法国总统马克龙在周四与临行前的冯德莱恩表态，称现在的南边共同商场协议不行接受，法国将持续保卫其农业主权。
但另一方面，德国也现已宣布正告，假如无法顺畅到达南边共同商场协议，德国将寻求讨回自己的交易主权。这对整个欧盟来说，无疑是一个动乱的信号。
愈加灵敏的是，周三，法国政府现已倒台，马克龙不得不寻觅一名新总理以组成政府。而其软弱的民意无法接受农人的怒火，这将更将坚决其对立南边共同商场协议的决计。
德国的红绿灯政府也将在下一年迎来提早大选，这意味着各方需求在大选前尽或许多地为自己搏得政治本钱。明显，在这种情况下，德国总理朔尔茨也不会在交易上容易退让。
德国方面还着重，一旦特朗普上台，全面交易战就不行避免，深化与南边共同商场的协作也是一种地缘政治上的防护。欧盟也认可这种主意，并着重该组织需求考虑整个欧盟的利益。
还有一些人则感觉到德国也期望在南边共同商场协议中出一口气。此前，欧盟在对华轿车关税的问题上支撑法国的态度，忽视了德国的利益与诉求，这让德国非常绝望。
偶然的是，法国现在正在体会德国其时的味道。其正在争夺意大利在该交易问题上的支撑，但迟迟收不到回应，这意味着南边共同商场协议仍有或许随时成为实际。
法国研究中心CEPII的经济学家François Chimits表明，能够幻想假如欧盟委员会在法国政治动乱之际发布南边共同商场协议，那么法国民众对欧洲的恶感将到达“核爆”的程度。
冯德莱恩亲赴南美谈交易 欧盟两大支柱国家却争得没法解开
财联社12月6日讯（修改 马兰）欧盟本周正在为与南美国家到达里程碑意义的交易协定而奔波。周四，欧盟委员会主席冯德莱恩飞往乌拉圭，就南边共同商场协议与拉美国家领导人进行会晤。而这项交易协定关于欧盟两大支...