巴菲特股东大会重磅发声：“炮轰”关税方针手握3470亿美元现金静待五年内出手

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记者蔡越坤

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美国当地时刻2025年5月3日，被誉为“出资界春晚”的伯克希尔哈撒韦年度股东大会在“股神”沃伦·巴菲特的老家美国内布拉斯加州奥马哈举办。

现年94岁的伯克希尔哈撒韦公司首席执行官沃伦·巴菲特出席会议。其接班人、公司副董事长格雷格•阿贝尔再一次坐在他左手边。

在继续数小时的会议上，巴菲特数次思念芒格，谈到对近期美股不坚定、美元价值降低的观点，聊到公司巨额现金储藏及运营现状，谈及对AI（人工智能）等热门的主意，还寄语年轻人：与更优异的人为伍。

巴菲特表明，你往来的人十分重要。“你应该和比你优异的人在一起。”他说，“你会朝着你所往来的人的方向行进。”

股东大会上，巴菲特官宣，将于年末辞去伯克希尔哈撒韦公司首席执行官一职，他将主张此前官宣的接班人、公司副董事长格雷格•阿贝尔年末出任CEO。巴菲特表明，他“仍会留下来”并供给协助，但“终究决议权”将由阿贝尔掌握。

谈交易关税：“交易不该成为兵器”

巴菲特在会上表明：“交易不该成为兵器。美国现已取得了巨大的成果——250年前咱们简直一无一切，现在却成为全球最重要的国家之一。这是史无前例的现象。”

他进一步着重，施加惩罚性关税是一个严重的过错，“当你面临75亿人，而他们对你并不友爱时，你却由于自己3亿人口的成功而得意洋洋——我以为这种做法既不正确，也不明智。”

近期，全球交易环境继续动乱，商场因而呈现剧烈不坚定，出资者心情高度严重。巴菲特的说话被视为对其时形势的一种理性回应。他指出：“我的确信任，国际其他国家越昌盛，这不只不会让咱们受损，反而会使咱们变得更昌盛，也会让咱们和咱们的孩子们感到愈加安全。”

这位94岁的“奥马哈先知”多年来一向倡议经济全球化和互惠互利的交易关系。他以为，自由交易是推进经济增加和社会安稳的要害动力，而动辄施加关税的方针不只削弱了全球供应链的功率，还会腐蚀企业的长时刻赢利空间。

事实上，巴菲特的忧虑并非空穴来风。伯克希尔哈撒韦在最新发布的第一季度财报中就说到，关税以及其他地缘政治危险为公司带来了“相当大的不确定性”。陈述写道：“咱们现在无法可靠地猜测这些要素将怎么影响公司的各项事务，包含产品本钱、供应链功率以及客户需求。”

在谈到全球经济远景时，巴菲特表明，推进全球昌盛将是一项长时刻的使命，也是完成经济安稳的底子途径。他指出：“我始终以为，一个殷实和安稳的国际不只契合一切国家的利益，也将为未来的几代人带来更多的安全感。”

他提示出资者，虽然面临动乱不安的国际环境，伯克希尔将继续坚持长时刻主义，不为短期商场心情所左右。一起，公司将在稳妥、铁路、动力等中心事务范畴继续投入，以保证事务的可继续增加。

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谈美股巨震：这“何足挂齿”

巴菲特表明，自从收买伯克希此后，公司股价从前产生过3次短时刻里50%以上的大跌，并且公司其时的基本面没有问题。与前史上的大崩盘比较，曩昔几十天的跌落底子不算什么。

关于忧虑出资组合会周期性不坚定的人，巴菲特主张：应该改动出资理念，并去习惯这个国际 —— 国际是不会来习惯他们的。

巴菲特表明：“有些他人会怕的东西我不怕，特别是在金融职业，我不会像他人那么惧怕。假定伯克希尔的股价暴降30%，我会以为这是十分好的机会，我不会忧虑。不是说我没有心情，仅仅我不会对股价特别有心情化的反响。此刻咱们需求用脑子和才智，而非心情来做决议。”

谈及近期美元价值降低，巴菲特表明不在意近期美元价值降低。他以为在钱银价值方面构建制衡机制是十分困难的，美国或许会产生一些工作，这些工作“会让咱们想要持有很多其他钱银”。

巴菲特被问及是否采纳办法应对美元走弱时表明，伯克希尔简直不会由于要使得一个季度或一年的财报更好看去做任何工作。

他也着重，不会想持有任何他们以为会贬得“一文不值”的钱银财物。巴菲特一起表明，美国的财务问题令他惧怕，但这也不是美国独有的问题。

关于增持日元财物，他表明日本的状况不一样，现在借日元的本钱也十分低。

此外，巴菲特再次着重了对日本商场的坚定决心。他表明，即使未来日本央行上调利率，也不会不坚定其持有日本股票的决计。这一表态无疑为商场注入了一针强心剂，特别是在全球金融环境日益杂乱的布景下。

巴菲特谈现金储藏：未来五年内迎来“出手”的机会

巴菲特向出资者泄漏，公司手中创纪录的现金储藏估计将在未来五年内迎来“出手”的机会。虽然现在商场上没有呈现抱负的标的，但巴菲特对未来充满决心，并暗示，巨额资金的合理布置仅仅时刻问题。

在回应有关伯克希尔为何一向持有很多现金的发问时，巴菲特表明：“关于何时拿出这些现金出资，这种事明日产生的概率很低，但五年内产生的或许性并不小。”

到2025年一季度末，伯克希尔的现金及等价物已超越3470亿美元，创下前史新高。外界遍及关怀，这笔巨额现金何时会真实投入商场，开释其潜在价值。

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巴菲特解说称，出资机会往往是不行猜测且无序呈现的，“出资这项事务的一个问题是，机会并不会按次序到来。”他指出，公司一向在寻觅可以带来长时刻价值的财物，但高质量的出资标的是稀缺资源，需求耐性等候。他弥补道：“跟着时刻的推移，找到好机会的概率会变高。”

虽然商场上对伯克希尔巨大的现金储藏存在质疑，以为资金未被充沛使用或许影响收益，但巴菲特对此始终坚持镇定。他以为，真实优异的出资机会是值得等候的，而不是因商场压力而被逼出手。他在会上重申：“咱们宁可暂时不赚，也不会冒险投入那些咱们不完全了解或决心缺乏的范畴。”

巴菲特共享了一个要害出资准则，耐性很重要。巴菲特表明，但当绝佳机会来暂时，有必要快速举动。他回想1966年接到一个意外电话，有人要以超低价出售年赚200万美元的公司，这种机会转瞬即逝，“当有利可图的合理机会呈现时，不需求耐性等候，要当即掌握”。

不会把一切东西都绕着AI来进行出资

谈及AI，巴菲特表明，不会把一切的东西绕着AI来进行出资。他一起指出，假如让他挑选，会出资再稳妥业。关于AI产品，应该由阿吉特·贾恩（Ajit Jain）来做挑选。阿吉特·贾恩为伯克希尔旗下稳妥事务负责人。

阿吉特·贾恩表明，AI有潜力彻底改动稳妥职业的运营形式，包含危险评价、定价、出售以及理赔等多个中心环节。他直言，AI“或许成为真实的游戏规则改动者”，带来全新的职业格式。

贾恩一起着重，伯克希尔并不会盲目跟风投身这一潮流。他坦言：“我的确以为，人们往往会投入巨额资金去追逐下一个看似时尚的东西。咱们在成为最快举动者或商场先行者方面，并不是特别拿手。”他指出，伯克希尔一向秉持“慎重行事”的风格，更倾向于等候机会老练，全面评价潜在危险、收益以及失利的或许性后，再作出战略决策。

其时，AI在稳妥职业的运用现已初见端倪，不少稳妥公司积极探究经过AI完成更精准的危险操控和客户服务。但是，贾恩以为，这一范畴仍处于开展的前期阶段，间隔构成老练的商业形式需要时日。他泄漏：“现在，咱们的单个稳妥事务正在测验运用AI，探究怎么最大化使用这一技能，但咱们还没有大规模、体系性地投入很多资金。”

其时，跟着AI技能的迅速开展，稳妥职业面临着数字化转型的巨大机会。从使用机器学习进行精准定价，到经过自动化流程进步理赔功率，AI的运用远景被业界遍及看好。

贾恩的说话为出资者供给了一个明晰的信号：伯克希尔并未忽视AI的潜力，但会坚持其一向的“安全边沿”准则，保证在充沛权衡各方要素后再做出出资决策。这种慎重的战略，既体现了伯克希尔对立异的注重，也显示出其作为全球稳妥巨子的稳健本性。

未来，AI是否真的能在稳妥职业掀起革新，伯克希尔是否会在要害时刻决断切入，仍值得继续重视。正如贾恩所言：“咱们会继续坚持警惕，并在机会老练时迅速举动。”

伯克希尔一起发布了2025年第一季度成绩陈述，向出资者呈现了公司在杂乱商场环境下的最新运营体现。虽然季度内受出资不坚定和外汇影响，全体盈余呈现下滑，但其间心事务体现仍然稳健，显示了伯克希尔一向的抗压才能和长时刻战略眼光。

从运营层面来看，伯克希尔2025年一季度的总运营赢利为96.41亿美元，较2024年同期的112.22亿美元下降约14%。其间，稳妥承保赢利为13.36亿美元，较去年同期的25.98亿美元显着削减，首要受自然灾害影响。陈述说到，2025年一季度公司遭受了大规模的外汇丢失，约为7.13亿美元，而去年同期则获得了5.97亿美元的外汇收益。这一比照显示出外汇商场不坚定对该公司成绩带来的直接冲击。

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