一系列新政所涉议题看似纷乱多样，但背面都离不开一个主线——处理财务赤字。
36.1万亿美元，是美国在1月2日正式康复的联邦政府债款上限。36.22万亿美元，是到2月12日美国联邦政府债款总额。现在，美国财务部正在采纳“超常规办法”以防止债款违约。但美国财务部正告，超常规办法或许持续多久存在“适当高的不确认性”——美国财务部现金余额估计将在未来几个月内耗费殆尽。
2025年，估计将有挨近3万亿美元的美国国债到期。假如不进步债款上限，美国将呈现前史性的债款违约。
这也是为什么特朗普期望国会在他1月20日重返白宫之前进步或废弃债款上限。明显，特朗普的提议并未获国会经过。
退一步来看，即便美国国会本年进步或吊销债款上限，特朗普政府的财务压力并不能方便的解决——巨量的债款必定随同高额的利息。
2024财年，美国政府净利息开销现已高达8820亿美元，利息开销增速达创纪录的34%，是预算中第三大开销项目，仅次于社会保障和医疗保健，在2024财年乃至超越国防开支。
所以特朗普上台之后持续给美联储施压，要求美联储当即下调利率。
而当时，美国通胀再度上行，美联储主席鲍威尔清晰标明“不急于降息”。依据美国国会预算工作室（CBO）的猜测，美国政府净利息开销2025财年将再创前史新高，迫临1万亿美元，占GDP的3.4%，超1991年创下的3.2%这一前史纪录。
约束债款上限，或许面临政府停摆、债款违约；铺开债款上限，在当时高利率布景下，美国政府或将面临更高的融资本钱，进一步揉捏财务方针的可操作空间。
看理解特朗普手上的“账本”，就知道现在这一系列疾风骤雨般的新政，仅仅一个开端。
“挣钱”门道
从四份行政令中，能够窥探出特朗普政府的“挣钱”门道。
榜首份，特朗普于上任当天签署的《康复留念美国巨大的命名》的行政令。
这份行政令中说到，将北美洲榜首顶峰从头运用美国第25任总统麦金利的姓名命名。麦金利任期内以征收关税和扩张疆域出名，而这正是特朗普找到的“挣钱”门道。
关税是特朗普眼中能够短期变现的来历。
在1月的达沃斯论坛上，特朗普说要对全世界不产自美国的产品征收关税，乃至毫不掩饰地表达加征关税的意图：“这将为咱们的国库注入数千亿美元乃至数万亿美元，以加强咱们的经济并偿还债款。”
一起更名的还有墨西哥湾——改名为“美国湾”，这背面也是一本经济账。这份“改名”的行政令中清晰指出：“墨西哥湾的地质条件使其成为世界上最丰厚的石油和天然气区域之一，为美国供给了大约14%的原油产量和丰厚的天然气。墨西哥湾也是美国渔业的发源地，被公以为世界上产量最高的渔场之一，其商业捕捉量位居全美第二位，为美国当地经济贡献了数亿美元产量。”
第二份，1月31日签署的《经过放松控制开释昌盛》。该行政令最引人注意图部分是规则联邦组织每拟定一条新规则就要废弃10项旧方针。
第三份，2月3日签署的《树立美国主权财富基金的方案》。该行政令称，这项由政府运营的主权财富基金将作为美国经济开展的东西，方针之一是开展机场和高速公路等基础设施，还能够用于“协助美国扩展在巴拿马和格陵兰岛等区域的影响力”。美国财长贝森特标明，美国将在未来12个月内建立该基金。
这一举动能使得美国政府减少依靠发行国债来筹措巨额资金。可是主权财富基金的资金来历通常是政府的财务盈利，而美国现在处于财务赤字状况，尚不清楚特朗普这一方案的资金来历。
第四份，2月10日签署的行政命令，即时中止发动任何依据《海外反贪腐法》（Foreign Corrupt Practices Act）的查询或法律举动，一切现有海外反贪腐案子都要进行具体审视。
在该行政命令中，特朗普批判《海外反贪腐法》针对美国公民和企业的法律过于广泛、难以猜测，危害美国经济竞赛力和国家安全。
许多著名企业曾因此法“中招”，投行高盛曾因马来西亚的“一马案”而被罚29亿美元。
在特朗普眼中，这些美国相关企业在不同国家的贪腐行为，仅仅生意的一部份。假如美国政府要“锱铢必较”，将会阻止它们在世界各地与其他国家企业的竞赛，晦气美国的地缘政治利益。
特朗普签署法则时标明：“这意味着美国将会有多许多生意。”
裁人节约
1月20日宣誓上任当天，特朗普签署行政令，组成名为“政府功率部”（DOGE）的参谋委员会，由特斯拉首席执行官马斯克牵头，旨在减少政府开支，提高政府功率。
裁人方面，马斯克与特朗普定下的方针是，要在几个月内炒掉几十万名美国公务员。
2月12日，特朗普发布有关外交关系的行政命令。美国国务院当天现已开端指示驻各国的美国大使馆进行裁人作业，包含削减美国职工以及当地雇员。
此前一天，特朗普签署了一项行政令，进一步推动联邦政府大规模减员作业。行政令规则，政府组织每有4名职工离任，才干新招聘不超越1名职工，并强制各组织与马斯克牵头的“政府功率部”密切合作，以制定大规模裁人方案，确认哪些组织部分能够直接吊销。
此前，特朗普政府现已出台大规模“买断”协议，测验吊销联邦作业人员的公务员权益维护办法，并关停部分联邦组织。据悉，现在约有7.5万名美国联邦职工接受了特朗普政府的“买断方案”。
精简组织方面，美国世界开发署、美国顾客金融维护局、美国联邦行政研究院等被关停。2月12日，特朗普还称，美国教育部是个“大圈套”，期望能“当即封闭”该联邦组织。
财务远景
“虽然政府部分冲击糟蹋和功率低下的行为或许很有协助，但在遏止正在敏捷走向灾祸的公共债款方面，它简直无关紧要。”里根时期白宫预算工作室主任、有“里根经济学之父”称谓的大卫·斯托克曼（David Stock-man）如此谈论特朗普的新政。“原因在于，与当时的债款轨道和特朗普提议的减税本钱比较，节约的金额微缺乏道”。
斯托克曼从前为里根做了马斯克试图为特朗普做的工作。
“MAGA的支持者们常常倡议的代替道路——冲击诈骗和糟蹋，或经过减税和放松控制来影响经济添加——底子无法缓解美国债款螺旋式上升的严峻程度。”
斯托克曼以为，特朗普式的财务结构未来10年只会添加赤字。
“具有挖苦意味的是，对政府赤字影响最大的不是决议开销和税收的国会，而是决议利率的美联储。”桥水基金开创人瑞·达利欧（Ray Dalio）在其新书《国家怎么破产》中写道。
而当下，面临持续升温的通胀，美联储着重“不急于降息”。与此一起，鲍威尔还表达了对美国财务远景的忧虑，“美国正走在一条不行持续的财务道路上”。
通胀仍在升温之际，许多经济学家对特朗普的关税方针感到不安。美联储前副主席正告，特朗普关税方针或许引发“滞胀冲击”。
依据波士顿联储经济学家发布的剖析，特朗普对我国、加拿大和墨西哥的关税方针或许会使中心通胀（除掉动摇较大的食物和能源价格）添加0.8个百分点。经济学家正告称，假如特朗普实现其竞选许诺，施行遍及关税，那么影响将明显扩展。
亚特兰大联储主席博斯蒂克在最近的一次活动中标明，与他交谈过的企业高管估计会“100%”将更高的本钱转嫁给顾客。
这好像构成了特朗普当时面临的财务图景：一系列旨在开源节约的新政带来的收入，与巨额的财务赤字比较，沧海一粟；期望经过加征关税添加财务收入，引发通胀再度反转、美联储降息放缓，联邦政府需求持续付出高额债款利息，拔苗助长。
未来，假如财务赤字持续扩展，而美联储降息脚步放缓，特朗普将不得不面临财务与货币方针一起收紧的局势。
本文源自：世界金融报